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5G應用之首:物聯網產業投資趨勢

作者:科健技術 日期:2019-03-28 點擊:827

2018,物聯網產業的四大新變化


物聯網發展超預期,蜂窩物聯網連接數持續高增長

 

物聯網正以潤物細無聲的方式維持高速增長態勢;2018年發展超預期,從我國蜂窩物聯網連接數來看,2015-2018年凈增量分別為0.39億、0.65億、 1.83億、3.77億,呈加速態勢,我們預計2019年中國物聯網連接數將達54億,增長76%。


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政策加碼,中央經濟工作會議將物聯網確定為新基建重要方向


中央將物聯網定義為新型信息基礎設施,將其確定為“新基建”的重要方向之一。


2018年12月,中央經濟工作會議明確提出2019年要發揮投資關鍵作用,加大制造業技術改造和設備更新,加快5G商用步伐,加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設......”


工信部明確車聯網專用通信頻段5905-5925MHz,發布車聯網產業發展行動計劃。


智能音箱大賣,智能家居發展進入新階段


2018年全球智能音箱銷量8200萬臺,同比增長152%,高增長的主要原因是:一是巨頭推動、強補貼(百度、阿里等大幅降價促銷),二是消費者對智能音箱的認可度相對較高;市場份額方面,亞馬遜達36.22%、谷歌達27.20%、阿里巴巴達7.93%、百度達5.00%、小米達4.76%;


智能音箱,作為AI語音交互助手的載體之一,有望讓語音助手或智能音箱成為新的智能家居“入口”,例如目前阿里的天貓精靈、百度的智能音箱小度都可以控制部分家電的開關等;


數據預測,2019年全球智能音箱出貨量將達到1.6億臺,2020年、2025年達到2.25億臺、3.1億臺,我們預計智能家居的發展將進入新階段,智能家居生態系統的生態系統有望逐步形成。


5G商用在即,正在給物聯網發展注入新動力


5G的三大應用場景“增強移動寬帶、海量機器類通信、超高可靠低時延”中,后兩個場景都指向萬物互聯。因此,我們認為5G將給物聯網注入新的發展動力;


中國5G將于2019年試商用,2020年規模商用,5G催生的物聯網應用呼之欲出。


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2019,物聯網發展的三大新展望


物聯網新基建賦能智慧城市,NB-IoT三表有望開始放量


物聯網作為新型基礎設施,內涵應該包括:通信網絡基礎設施(4G、NB-IoT、5G等)、智慧城市相關基礎設施,如智慧市政(水電煤能源、管網、路燈等),智慧交通、智慧安監等;


IoTAnalytics數據顯示,2018年智慧城市類物聯網應用占比達到23%,份額排第一;


IDC認為,2019年智慧城市建設將進入“吐故納新”階段,智慧市政將成為創新建設場景;


我們認為,物聯網在2019年肩負“發揮投資關鍵作用”的重要任務,預計物聯網與智慧城市結合將是大勢所趨,既包括政府加大智慧城市建設預算,也包括運營商投資建設物聯網通信基礎設施。


對此,政府+運營商雙方合力下,NB-IoT三表有望成為2019年的發展重點。


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NB-IoT作為三表聯網的最重要技術,發展有望提速


NB-IoT作為基于授權頻段的低功耗廣域網蜂窩物聯網技術,2019年起發展有望提速:


一是NB-IoT最適合室內三表、地下管網、交通路網等應用,而這些正是智慧城市的重要場景;


二是工信部2017年發布《關于全面推進移動物聯網(NB-IoT)建設發展的通知》,規劃2020NB-IoT基站將達150萬個,NB-IoT連接數將達6億。


截至2018年底,我國NB-IoT基站約100萬,連接數約5000萬,距離工信部目標仍有差距。我們預計2019年三大運營商將會進一步完善NB-IoT網絡建設,同時發力NB-IoT的用戶發展,措施可能包括設定指標、加大補貼力度等。


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智能水表與智能燃氣表滲透率仍有提升空間


智能電表國內滲透接近100%,預計未來增量主要來自新建住宅及替換,相對平穩;


智能水表國內滲透率約24%,仍有較大提升空間,預計2020年的滲透率可提升至43%;


智能燃氣表:“煤改氣”政策強推下,燃氣需求總量穩定上升,帶來燃氣表新需求。目前,智能燃氣表(IC表/物聯網表)滲透率大約在60%以上,其中以IC卡式為主,物聯網表近兩年滲透率快速提升。


當前物聯網燃氣表以2G為主,但在2G退網趨勢下,NB-IOT燃氣表2018年成熟走向商用,2019年有望爆發。


例如,NB-IoT燃氣表龍頭金卡智能,2017年全年試掛不足2萬臺,經過客戶的小批量試掛、中批量驗證,2018年正式開始商用銷售,預計2018年出貨約70萬臺;關注智能水表、智能燃氣表供應商,如三川智慧、寧波水表、金卡智能等。


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AI語音助手推動智能家居發展進入新階段


雖然遇到很多失敗與困難,但巨頭對于智能家居的探索從未停止;


智能音箱銷售火爆,其承載的AI語音助手獲得客戶認可,有望形成生態,引爆智能家居;


智能音箱是AI語音交互的載體之一,作為一款智能硬件,可能成為爆款、成為智能家居入口,但更重要的作用可能是訓練AI語音助手,強其技能,實現“卡位”,拓其應用場景,構建生態。


中國智能家居市場規模2020年有望達到近3000億元


StrategyAnalytics數據顯示:2017年全球智能家居數量為1.64億戶,市場規模為840億美元,預計到2023年,智能家居數量預計將達到2.93億戶,年消費額將達1550億美元;智研咨詢數據顯示:2017年中國智能家居市場規模為908億元,預計2017-2021年GAGR為48.12%;


智能家居有望帶來“現有家電/家居產品的智能化”和“新型智能家居硬件的出現與普及”。

智能家居的前提是單品的智能化,建議關注智能控制器


智能家居,將遵循“單品先智能化”(如智能家電、智能門鎖、智能窗簾、智能電飯煲、智能照明、智能安防等),再“彼此聯網協同”,最終實現整個智能家居應用場景的全系統智能化。


家居單品智能化的核心是智能控制器,疊加在智能家居發展中“新型智能家居硬件的出現與普及”會帶來大量新的智能控制器需求,該領域的主要ODM供應商包括拓邦股份、和而泰等。


4G改變生活,5G改變社會,5G典型應用將是物聯網


5G網絡的核心特點是:更高速率、更多連接、更低時延、更高可控,將賦能萬物智聯;


5G的典型物聯網應用場景可能是網聯無人機、車聯網(輔助駕駛/自動駕駛等)、智能制造(工業控制)、遠程醫療等,其中,我們認為網聯無人機、車聯網相對標準化,值得重點關注。


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5G打開無人機應用空間


4G基本滿足對帶寬和時延要求不敏感的無人機業務,但尚不支持高速率、低時延等特定場景需求,如直播、編隊、自主飛行等;5G大規模天線、邊緣計算、網絡切片等技術滿足了絕大部分無人機應用場景的通信需求,如直播、物流、巡檢安防、測繪、農業等。


網聯無人機的商業模式與產業鏈


無人機的商務模式主要包括出租模式與銷售模式;


無人機產業鏈包括研發、零部件制造、整機組裝、銷售、服務與應用等,我們建議重點關注無人機整機、上游元器件企業。

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車聯網賦能汽車成為下一代移動智能終端


車聯網將汽車組成數據互動網絡,通過搭設大量的傳感器和先進的通信技術,對包括車輛、公路、人、環境等信息進行感知和交換,從而實現自動駕駛、智能車輛管理的新一代車輛技術;


從體系上來講:可分為“云-管-端”,而我們通常指的車聯網就是指管,主流的技術包括:DSRC、C-V2X(基于蜂窩的車聯網技術),前者起源于美國,發展較成熟,但屬于短程通信,應用面相對較窄,后者為3GPP主導,發展相對早期,但屬于廣域連接技術,應用覆蓋面較全;


從3G-4G,隨著智能手機的出現以及內容的豐富,開啟了移動互聯網時代,那么5G來臨后,下一代可類比于智能手機的終端則有可能是智能汽車,有望進一步引爆車聯網市場。


車聯網終極目標是自動駕駛,“電子化+聯網化”成趨勢


車聯網應用場景包括:遠程監測、車載娛樂、智能控制、輔助駕駛/自動駕駛,前三個已經可以實現,終極目標是實現自動駕駛;目前,實現自動駕駛的路線有“網聯化”、“自主式(即汽車電子化)”和“自主+網聯化”三種,后者已經成為主流。


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車聯網需要更低延時和更高可靠性的通信網絡:一方面,車輛在高速運動過程中,要實現碰撞預警功能,通信時延應當在幾ms以內;另一方面,出于安全駕駛要求,相較于普通通信,車聯網需要更高的可靠性,而且是能夠支持高速運動的基礎上的高可靠性;


5G移動邊緣計算、邊云協同技術可以滿足車聯網在高可靠性、低延時方面的嚴格要求。


工信部明確規劃,2020年車聯網要走向規模商用


2018年11月,工信部明確車聯網專用通信頻段5905-5925MHz;


2018年12月,工信部制定了《車聯網(智能網聯汽車)產業發展行動計劃》,明確提出2020年要實現:車聯網用戶滲透率達到30%以上,新車駕駛輔助系統(L2)搭載率達到30%以上,聯網車載信息服務終端的新車裝配率達到60%以上。2020年將為節點,車聯網從示范商用走向規模商用。


自動駕駛開放路測,牌照密集發放,為產業化奠定基礎


2018年以來,以北京為始,先后有上海、重慶、長沙、深圳、長春、平潭等10座城市開放自動駕駛路測,并且頒發牌照。


國內首張路測牌照為3月份北京頒給百度,截至2018年底,全國已頒發101張牌照,涵蓋互聯網廠商、車廠、共享出行平臺等32家企業,其中百度有超過50張;


我們認為,上述政策將給自動駕駛走向產業化奠定堅實基礎。


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車聯網產業鏈較長,涉及廠商眾多


巨頭紛紛布局車聯網,包括百度、阿里、騰訊、華為以及各大汽車廠商等;


車聯網產業鏈包括:汽車零部件(各類零部件、控制器、傳感設備等)、車載終端、芯片、軟件系統平臺及云服務、高精度定位導航、高精度地圖、網絡、汽車制造商等;


自動駕駛是方向,重點首先是汽車自身的電子化、智能化,涉及“感知、決策、執行”三層。


重點關注自動駕駛產業鏈相關公司


車聯網的技術多且復雜,產業鏈較長,我們簡單地將其分為三類:終端側硬件技術、控制平臺類軟件技術、基礎設施類技術。三類核心技術指引了未來車聯網的投資方向;


我們建議要重點關注自動駕駛產業鏈相關公司,包括高精度定位導航、高精度地圖、汽車電子部件(雷達/攝像頭/控制)、智能車載終端、車軌級通信模組等供應商。


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物聯網應用領域多,關注頭部應用


物聯網的應用具有垂直行業屬性,各行業成熟一個發展一個,“多波次、接力式”;


從“凈增量”來看,智能硬件(C)、白色家電(C)、智能計量(B)列TOP3;


從“滲透率”來看,智能計量(B)、車聯網(B/C)、建筑/家居安防(B/C)列TOP3。我們建議重點關注智能硬件、智能家居(家電/建筑家居安防)、智能計量、車聯網。


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當前,尋找“連接階段”的投資機會或更可行


我們認為,多應用開花將推進物聯網連接數持續增長,建議圍繞以下產業鏈環節尋找投資機會:


具有通用性、與連接數增長正相關:日海智能(物聯網布局較完善,通信模組份額領先,加強物聯網平臺、應用與智慧城市布局)、廣和通(4G通信模組加速出貨,5G模組進展快);


與發展相對更快的垂直行業強相關:和而泰(智能控制器龍頭,受益智能硬件/家電發展,子公司鋮昌科技高頻射頻芯片技術實力強,訂單快速增長,5G毫米波基站拓展空間大);金卡智能、三川智慧、漢威科技(智能表計主力供應商,受益NB-IoT發展,包括運營商補貼與政府推動,預計2019年進一步放量);移為通信、高新興(車聯網服務供應商)。

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